2022年7月12日，早盘主力早盘开盘，开盘国内期货主力合约多数下跌。国内跌近5%，期货石、合约苯乙烯（EB）跌超3%，多数跌近、下跌聚氯乙烯（）、甲醇、早盘主力油、开盘、国内短纤跌超2%。期货涨幅方面，合约低硫燃料油（LU）、多数跌近涨超3%，下跌涨超2%，生猪涨近2%，、涨超1%。

【甲醇现货】

国内：内蒙古市场弱势松动，商谈不多，最终价格为2260—2280元/吨。山东地区甲醇市场重心下移，期货下滑利空心态，评估价在2500—2700元/吨。广东地区偏弱下滑，日内主流商谈参考在2430—2470元/吨。太仓甲醇市场宽幅下滑，最终评估2380—2435元/吨。

【甲醇开工、库存】

开工率：截至7月7日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.53%，较上周下跌3.14个百分点，较去年同期上涨0.97个百分点；西北地区的开工负荷为82.82%，较上周下滑4.34个百分点，较去年同期上涨2.75个百分点。

库存：截至7月6日当周中国甲醇样本生产企业库存42.80万吨，较上期涨1.16万吨，涨幅2.78%；样本企业订单待发31.22万吨，较上期跌1.65万吨，跌幅5.01%。沿海地区甲醇库存在100.04万吨，环比下降8.35万吨，跌幅在7.7%，同比上涨10.26%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估30.7万吨附近。

【行情展望】

从估值角度看煤制甲醇利润亏损扩大，而传统下游利润分化，烯烃端利润修复，环比改善明显；综合来看甲醇估值偏低。从驱动看，供应端高位难有进一步增量，且从检修计划看大概率走低。港口库存去库约9万吨，但延续性不确定和库存绝对值仍是偏高。目前港口主要利空在于持续较高的进口量，以及需求端的弱势，目前下游处于季节性淡季结合情绪差难有明显放量，但下半年在政策刺激下需求仍有修复预期。海外方面近期伊朗卡维、ZPC装置陆续停车将降低我们对8月后到港的预期。此外下半年从能源角度看似有“炒作”机会，届时若宏观情绪没有崩塌则可能从成本供应端给予甲醇一定支撑。大方向上我们中长线建议待企稳试多01合约。鉴于目前盘面空头趋势延续，且短期驱动不足，甲醇偏弱运行为主。