上海建科17日上会:净利润存水分 上亿元商誉未计提减值

来源 小财米儿
小财米儿注意到,上海商誉11月17日,建科证监会将安排上交所主板企业上海建科集团股份有限公司(上海建科)接受发审委审议。日上
据了解,利润上海建科成立于2002年,存水改制前身系上海市建筑科学研究院,分上实际控制人为上海市国资委,亿元上海市国资委通过上海国盛集团、未计上海上实、提减合计间接控制发行人64.03%的上海商誉股权。
上海建科以专业技术服务为主业,建科服务涵盖工程项目和城市建设运营管理全过程,日上形成了工程咨询服务、利润检测与技术服务、存水环境低碳技术服务、分上特种工程与产品销售等多个主营业务板块。报告期内,公司主营业务收入主要来自于工程咨询服务-工程监理、检测与技术服务-建设工程检测监测,具体构成情况如下:
2018年至2021年6月,上海建科实现营业收入分别为203,721.67万、254,845.95万、277,450.41万、136,785.35万,同期净利润分别为19,977.77万、24,903.63万、25,403.53万、9,039.36万,销售净利率分别为9.81%、9.77%、9.16%、6.61%。整体来看,公司营业收入及净利润均呈现一定的增长,但是增长趋势逐渐放缓,到2022年上半年出现下滑趋势,销售净利率同步下滑。
从其成本结构来看,上海建科经营活动产生的利润并不高。2018年至2021年6月,经营活动产生的利润占收入比例分别为5.51%、8.45%、7.23%、4.40%,普遍低于同期销售净利率。总成本除营业收入之外,管理费同占比最大。
而上海建科销售净利率普遍高于经营活动产生的利润,主要是公司存在其他收益。2018年至2021年6月,公司其他收益分别为5,197.84万、6,070.77万、6,659.32万、3,492.39万,占同期净利润比例分别为26.02%、24.38%、26.21%、38.64%,且主要为政府补助。
由此可知,上海建科净利润中近三分之一为政府补助,“水分”含量显而易见。另外值得注意的是,公司还存在一定的商誉,未来对其净利润也会产生影响。2018年至2021年6月,公司商誉分别为3,408.62万、11,135.53万、11,135.53万、11,135.53万,占总资产比例分别为1.32%、3.71%、3.42%、3.74%,呈逐年增加趋势。
分析人士称,企业商誉主要来源于溢价收购,即“高价”购买资产而产生的,但是最终并未给企业带来相应的价值。而上海建科目前的商誉虽然占资产比例并不高,但是与净利润相比,占比将近一半,未来公司盈利仍未改善的话,若商誉计提减值,将会对净利润产生侵蚀。
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